ロビンフッド、暗号資産収入55％減でも増収　予測市場とオプションが支える

暗号資産の減収を、ほかの取引収入が上回った

ロビンフッドの7〜9月期は、暗号資産の取引収入が前年同期比55％減の1.20億ドルに落ち込んだ。それでも総収益は12％増え、14.24億ドルとなった。

取引関連収益の中で大きいのは、3.99億ドルのオプションだ。前年同期から31％増えた。さらに、出来事の結果を対象にするイベント契約の収入が1.73億ドルへ6倍超に拡大。株式の取引収入も41％増の1.21億ドルだった。

イベント契約とオプションを合わせると5.72億ドルで、取引関連収益8.67億ドルの約66.0％を占める。暗号資産収入は同じ分母に対して約13.8％。この四半期の増収は、暗号資産取引の回復によるものではなかった。

出典：[1] Robinhood｜2026年第3四半期決算（業績・取引高・損益計算書・非GAAP調整）

暗号資産は取引高も減少、アプリとBitstampで縮小

暗号資産の想定元本ベースの取引高は500億ドルで、前年同期比38％減。内訳はロビンフッドのアプリが210億ドルで48％減、Bitstampが290億ドルで28％減だった。収入だけでなく、売買の金額も縮んでいる。

一方、イベント契約の取引数は164億件で7倍超、オプション取引数は9億500万件で48％増だった。ただし、ドル建ての暗号資産取引高と契約の件数は単位が異なる。取引の多さを数字の大きさだけで横並びにはできない。

出典：[1] Robinhood｜2026年第3四半期決算（業績・取引高・損益計算書・非GAAP調整）

増収でも純利益は減少、費用と評価損が重荷

純利益は4.76億ドルで14％減少した。営業費用は16％増の7.39億ドル。会社は、クレジットカード事業の拡大に伴う信用損失引当、Trump AccountsやRothera関連の費用、成長投資などを挙げている。

主にRobinhood Ventures Fund Iの時価評価に伴う未実現損失6,700万ドルも純利益に含まれた。純金利収益は4.15億ドルと9％減り、会社は証券貸借の活動低下や短期金利の低下などを要因としている。

会社が今四半期から示した調整後純利益は5.50億ドルで3％減だった。投資の評価損などを調整しても前年を下回っており、会計上の評価変動だけで減益を説明できるわけではない。

出典：[1] Robinhood｜2026年第3四半期決算（業績・取引高・損益計算書・非GAAP調整）

HOODを暗号資産価格だけで見ると、収益の変化を取り逃がす

今回の決算では、暗号資産の売買が弱くても、ほかの商品が取引収入を伸ばした。HOODの業績をBTC価格だけで推し量ると、オプションや予測市場の拡大を見落とす。

ただ、商品が増えても取引の活発さに左右される性質は残る。イベント契約の成長が続くかに加え、費用の増加が収益の伸びを上回らないかが利益を左右する。売上の過去最高と、株主利益の増加は今回も一致しなかった。